邦德股份：2023年净利润同比增长1018% 拟10派3元

  中证智能财讯邦德股份（838171）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.29亿元，同比下降2.55%；归母净利润8589.60万元，同比增长10.18%；扣非净利润8259.99万元，同比增长8.07%；经营活动产生的现金流量净额为1.18亿元，同比增长86.89%；报告期内，邦德股份基本每股盈利为0.72元，加权平均净资产收益率是18.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

  以4月10日收盘价计算，邦德股份目前市盈率（TTM）约为16.05倍，市净率（LF）约为2.73倍，市销率（TTM）约为4.19倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  数据统计显示，邦德股份近三年营业总收入复合增长率为28.51%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的29家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为27.66%，排名5/29。

  资料显示，公司是一家专注于热交换器有关产品研发、生产及销售的高新技术企业，基本的产品包括平行流式冷凝器、平行流式油冷器等系列，涵盖两千余类产品型号，并积极拓展中冷器、散热器等产品线，产品大范围的应用于汽车冷却系统等热交换领域。

  分产品来看，2023年公司主要经营业务中，冷凝器收入3.13亿元，同比下降2.76%，占据营业收入的95.22%；油冷器收入0.05亿元，同比增长94.16%，占据营业收入的1.65%；散热器收入0.00亿元，同比增长182.12%，占据营业收入的0.04%。

  截至2023年末，公司员工总数为512人，人均创收64.29万元，人均创利16.78万元，人均薪酬9.87万元，较上年同期分别增长7.16%、21.15%、0.44%。

  2023年，公司毛利率为40.43%，同比上升6.08个百分点；净利率为26.10%，较上年同期上升3.02个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.74%，同比下降0.15个百分点，环比下降3.40个百分点；净利率为21.15%，较上年同期下降3.45个百分点，较上一季度下降6.94个百分点。

  分产品看，冷凝器、油冷器、散热器2023年毛利率分别是38.50%、49.49%、53.59%。

  报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.42亿元，占总销售金额比例为43.14%，公司前五名供应商合计采购金额0.86亿元，占年度采购总额比例为68.01%。

  数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是18.19%，较上年同期下降3.92个百分点；公司2023年投入资本回报率为17.54%，较上年同期下降4.55个百分点。

  2023年，公司经营活动现金流净额为1.18亿元，同比增长86.89%；筹资活动现金流净额-2495.44万元，同比减少1.38亿元；投资活动现金流净额-3672.80万元，上年同期为-5208.66万元。

  进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5750.12万元，相比上年同期增长124.63%。

  营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.83次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业12/98）；固定资产周转率为1.94次，上年同期为2.89次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业39/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是4.60次、4.25次。

  2023年，公司期间费用为3317.67万元，较上年同期增加904.83万元；期间费用率为10.08%，较上年同期上升2.94个百分点。其中，销售费用同比增长0.42%，管理费用同比增长23.49%，研发费用同比下降0.65%，财务费用由去年同期的-1043.90万元变为-548.08万元。

  资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加37.53%，占公司总资产比重上升7.82个百分点；在建工程较上年末减少98.86%，占公司总资产比重下降4.38个百分点；存货较上年末减少33.55%，占公司总资产比重下降4.27个百分点；固定资产较上年末增加13.14%，占公司总资产比重上升1.10个百分点。

  负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应该支付的账款较上年末减少47.35%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；应交税费较上年末增加29.72%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；长期递延收益较上年末增加6.19%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；递延所得税负债较上年末增加22.14%，占公司总资产比重上升0.05个百分点。

  从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3683.78万元，占净资产的7.29%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

  2023年全年，公司研发投入金额为1352.58万元，同比下降0.65%；研发投入占据营业收入比例为4.11%，相比上年同期上升0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

  年报显示，截至2023年12月31日，企业具有实用新型专利54项，公司产品均已通过ISO9001质量管理体系认证和IATF16949质量体系认证。

  在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为9.21%，相比上年末下降3.75个百分点；有息资产负债率为0.17%，相比上年末上升0.17个百分点。

  年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为张映继、中信建投北交所精选两年定期开放混合型证券互助基金、赵淑雄，取代了三季度末的稳泰平常心3号私募投资基金、金光道、第一创业股份有限公司。在具体持股比例上，开源证券股份有限公司持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4387户，较三季度末增长了646户，增幅17.27%；户均持有股市值由三季度末的30.14万元上升至47.82万元，增幅为58.66%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。